MintTheCoin: Economista explica problema con solo acuñar $ 1 billón de monedas para pagar las facturas del gobierno

He aquí por qué la noción fantástica de una moneda de un billón de dólares que aparece de la nada para pagar las cuentas es tan atractiva y peligrosa.

Brad Polumbo | Monday, October 4, 2021 | Custom Image By FEE | Image Credit: PixaBay

El estancamiento en Washington, DC continúa en medio de una lucha por elevar el techo de la deuda, el límite legal sobre cuánto puede pedir prestado el gobierno federal. En este momento, el gobierno federal no podrá pagar sus facturas el 18 de octubre si no se eleva el límite, lo que provocaría un incumplimiento con ramificaciones económicas desastrosas. El resultado más probable es que el Congreso, de una manera u otra, se reúna para elevar el límite.

¿Qué pasaría si el Departamento del Tesoro simplemente acuñara una moneda de platino de $ 1 billón, la depositara y la usara para pagar sus facturas sin sacar nueva deuda? Sí, en serio. La idea suena fantástica, pero está ganando terreno.

"El presidente Biden tiene un as en el agujero si el Congreso no suspende el límite de la deuda", escribió el economista de izquierda Dean Baker para CNN.com. "Debido a un tecnicismo en la ley, el Departamento del Tesoro puede imprimir una moneda de platino y asignarle un gran valor, por ejemplo, $ 1 billón, y venderla a la Junta de la Reserva Federal. Esto evitaría la necesidad de pedir prestado".

Otros comparten la opinión de Baker. Escribiendo para el Washington Post, Zachary D. Carter describió la solución como "perfectamente indolora" y "económicamente sin sentido". El columnista del New York Times y economista de izquierda Paul Krugman ha respaldado la idea, al igual que los miembros del Congreso, incluidos los representantes Rashida Tlaib y Jerry Nadler.

Pero si esta solución ciertamente novedosa suena demasiado buena para ser verdad, es porque lo es.

De hecho, hay un intenso debate sobre si el gobierno federal realmente tiene la autoridad legal para llevar a cabo tal esquema. El economista y especialista en política monetaria de la Universidad Atlántica de Florida, William J. Luther, dijo a FEE en una entrevista que cree que acuñar una moneda "simbólica" de $ 1 billón sería ilegal. (Por razones legales extrañas explicadas en este hilo).

Más importante aún, es una mala idea en el frente de la política. Por un lado, socava la responsabilidad ciudadana por las políticas de gasto del gobierno federal. 

"No queremos que los burócratas del Tesoro eludan las reglas establecidas por el Congreso", dice Luther. "Si el Congreso quiere gastar más sin aumentar los impuestos, necesita elevar el techo de la deuda. Si lo hace, los votantes pueden responsabilizar a estos funcionarios electos. Pero si no tienes ese voto, es difícil responsabilizar a la gente".

Además, las ramificaciones económicas de acuñar una moneda de $ 1 billón son graves.

Una de las preocupaciones más evidentes que la gente plantea con la idea es que acuñar una moneda de $ 1 billón conduciría a la inflación al aumentar la oferta monetaria, mientras que la economía de lo contrario no cambia. Pero Luther explica que la Reserva Federal probablemente contrarrestaría este efecto.

"La Fed neutralizaría los efectos monetarios de esta moneda vendiendo algunas de sus tenencias del tesoro al público y destruyendo el dinero que recibió", dijo el economista. "Por un lado, tienes al Tesoro creando una moneda de $ 1 billón, por otro lado, tienes a la Fed contratando la oferta monetaria en $ 1 billón ... por lo que no hay un efecto monetario neto".

Esto significa que la inflación no es necesariamente una preocupación, pero también revela por qué la moneda de $ 1 billón no es realmente "indolora" o "económicamente sin sentido".

"Sí, es una forma de evitar el techo de la deuda", explicó Luther. "[Pero] un billón de dólares que solía estar en el sector privado ahora está en el sector público".

"Hay una verdadera limitación de recursos", continuó. "Por lo general, si el gobierno hace más, el sector privado hace menos ... con algunas excepciones. [Generalmente], los mercados hacen lo mejor que pueden con los recursos que tienen. Por lo tanto, si el gobierno licita más de esos recursos en sus propios proyectos, necesariamente está licitando esos recursos lejos de los proyectos alternativos para los que se habrían utilizado. No importa cómo se financien... esos recursos reales están en la economía, la pregunta es si van a ser utilizados por el sector público o por el sector privado".

"Vamos a gastar ese billón de dólares en algo", dijo Luther. "Si pasas una parte construyendo una carretera, vas a tener que contratar empleados, lo que significa que los estás alejando de otras actividades. Vas a tener que adquirir maquinaria, lo que significa que estás licitando maquinaria de otros proyectos. Esos recursos reales no van a estar disponibles para otros fines. Cada vez que el gobierno está utilizando recursos reales, eso significa necesariamente que alguien más en la economía, el sector privado, no está utilizando esos recursos".

Lo más probable es que el gobierno federal burocrático e ineficiente haga peores inversiones con estos recursos de lo que tendría el sector privado. Después de todo, el mercado libre asigna los recursos donde más se necesitan de acuerdo con las señales de precios. El gobierno asigna recursos basados en el cabildeo y la política. Por lo tanto, ni siquiera es solo una compensación de 1-1 que nos enfrentamos en la fantasía de los acuñadores de monedas, sino que probablemente aún más se pierda en las consecuencias económicas.

¿Por qué importa esto? Bueno, los progresistas que impulsan este esquema están desesperados por encontrar una manera de financiar sus interminables ambiciones de gasto público y las expansiones del estado de bienestar sin tener que pagar el precio o lidiar con ninguna consecuencia. Es por eso por lo que la noción fantástica de una moneda de un billón de dólares que aparece de la nada para pagar las cuentas es tan atractiva.

Pero simplemente no hay forma de evitar la realidad económica básica de las compensaciones y los recursos escasos, sin importar cuán inteligente sea el esquema. En última instancia, el gasto público tiene costos que no se pueden evitar, sin importar cuántas monedas de billones de dólares acuñe el Tesoro.